硅料价格持续下跌，行业出清仍在黎明前

发布时间： 2026年4月7日

来源： 本网综合

价格新低：单周暴跌近10%，击穿成本红线

2026年4月1日，中国有色金属工业协会硅业分会发布最新硅料价格数据：n型复投料成交均价为3.65万元/吨，周环比下跌9.88%；成交价区间低点已下探至2.50万元/吨。同日，n型颗粒硅成交均价同步下跌9.88%，至3.65万元/吨。

这一价格水平意味着什么？4万元/吨被广泛视作多晶硅行业部分头部企业的现金成本线，当前价格已全面击穿这一关键关口，全行业陷入普遍亏损状态。期货市场同样惨淡，4月3日，广期所多晶硅主力2605合约盘中一度跌超5%、触及33235元/吨，创2025年7月以来新低。

自2025年四季度以来，多晶硅价格已连续多月大幅下滑。进入2026年，跌势非但未见收窄，反而在4月初出现加速迹象，行业恐慌情绪持续蔓延。

多重利空叠加：退税取消与“反内卷”暂停形成“双杀”

此轮硅料价格暴跌，是多重利空因素叠加共振的结果。

首要因素：出口退税政策正式取消。 4月1日起，光伏产品9%的增值税出口退税全面归零，这一政策变化正在产业链上引发连锁反应。国信期货分析师李祥英指出，退税取消后海外市场需求进一步减弱，光伏组件企业开工率逐步下滑，并逐步向上游传导。中信建投期货分析师刘佳奇测算，退税取消后，从硅片到组件三个环节的排产或均不足50GW，下游稼动率大幅下降。

以210R组件为例，没有了9%的出口退税加持，每块组件需上涨约50元才能维持现有利润。但当前美国市场已筑起壁垒，欧洲市场渐趋饱和，新兴市场对价格变动高度敏感，组件企业左右为难，多数选择了观望，导致硅料需求进一步收缩。

深层因素：“反内卷”行动被叫停。 2025年7月启动的行业“反内卷”自律行动，在2026年1月被国家市场监管总局约谈叫停，监管层明确要求企业不得约定产能、利用率及价格，也不得就相关信息进行沟通协调。这意味着行业出清从“主动自律”转向了“被动消耗”——企业不再能够通过协议减产来稳定价格，只能依靠各自的成本和现金流来承受价格冲击。

中信建投期货测算，预计4月全球多晶硅库存约为51.87万吨，折合库存可用天数近5个月。在退税取消冲击下游需求、反内卷暂停抑制供给端调控的双重夹击下，高库存持续压制价格上行空间，形成“供需双弱、量价齐跌”的疲态格局。

价格战深水区：竞争本质已彻底改变

当产品价格普遍低于行业边际产能的现金成本时，竞争的本质已经从比拼技术、成本与规模，转向了比拼企业现金流耐力与生存意志的消耗战。

当前，企业间的策略已出现明显分化。龙头厂家仍僵持价格不报、转往下游代工消化在手硅料库存以减轻压力，部分厂家则因无法负担长期停止出货的状况，已开始重新考量价格策略。中小型厂家在资金压力之下，以较低价格商谈，报价区间已下滑至3.5万元/吨—3.6万元/吨；买方仍在测试价格底线，对预期价格仍在3.2万元/吨—3.3万元/吨的区间。

个别已签订合同出现被毁约、重新降价续签的情况，买方对于高于4万元/吨的硅料价格接受度已大幅下滑。InfoLink判断，对硅料企业而言，4—5月形势将更加严峻，出货在低水平的状况下已持续数月，整体硅料库存持续累积，部分厂家已无法负担，只能被动低价销售换取现金回流。

硅业分会警示，当前价格大幅且快速地下跌非但无法刺激需求，反而会加剧全产业链的观望和避险情绪，延长市场的磨底时间。

出清仍在黎明前：后市走向何方？

从供给端看，尽管部分企业已计划延长停产时间，但产能过剩格局未改。有消息称，4月底多晶硅厂家新疆基地因检修而全部停车，5—6月产量或将环比下降。与此同时，5—6月西南地区电价也将因丰水期到来而下调，生产成本有望进一步降低。这意味着即便减产，成本端的下移也可能为价格提供新的下行空间。

从需求端看，下游硅片生产企业持续亏损，库存去化速度缓慢，开工率持续低迷，对原材料采购意愿较低。中银国际研报指出，当前主产业链方面，硅料、硅片价格下跌，组件价格提升，有利于组件环节龙头厂商兑现利润，但上游环节仍面临较大压力。

中信建投期货分析师刘佳奇认为，按照目前下游对隐性库存的消耗速度，5月前后隐性库存可用天数或降至1个月左右的安全水平，届时下游补库需求有望显现，并为多晶硅价格形成支撑。但在此之前，硅料价格短期内大概率仍将维持弱势下行态势。

结论

硅料价格持续下跌、行业出清仍在黎明前——这不仅是当前多晶硅市场的真实写照，更是整个光伏产业深度调整的一个缩影。在退税取消冲击需求、反内卷暂停抑制供给端调控、高库存持续压制的多重夹击下，硅料行业正经历前所未有的阵痛期。

本轮出清过后，具备更低生产成本与更优技术指标的企业将获得相对优势，而成本偏高、技术相对落后的产能则将面临加速淘汰。出清过程或许比预期更为复杂漫长，但这是光伏产业迈向高质量发展的必经之路。未来市场的企稳，不仅需要看到库存的确定性下降，更需要等待终端需求的实质性回暖与市场信心的逐步重建。

注： 本文数据截至2026年4月7日，来源于中国有色金属工业协会硅业分会、中信建投期货、国信期货、InfoLink Consulting及公开媒体报道，仅供参考，不构成投资建议。