中报预告拉开帷幕，光伏龙头亏损超百亿

发布时间： 2026年7月17日

来源： 本网综合

2026年7月14日，随着隆基绿能、通威股份、晶澳科技、TCL中环等多家头部光伏企业集中披露半年度业绩预告，光伏行业的“期中成绩单”正式拉开帷幕。数据显示，仅隆基绿能、通威股份、TCL中环三家行业龙头企业，上半年合计预亏已超过百亿元。行业性的深度亏损仍在持续，产能出清的漫漫长路尚未看到终点。

一、亏损全景：多家龙头集体“失血”

从目前已披露的业绩预告来看，光伏主产业链企业的亏损面仍在扩大。据行业统计，16家光伏主产业链企业上半年预亏总额达166亿元至194亿元；另一组统计显示，24家光伏企业上半年净利预亏已达173亿元至201亿元。

通威股份以48亿元至54亿元的预亏额位居目前已披露企业之首。公司在公告中表示，光伏行业产业链各环节开工率进一步降低，部分竞争力不足的产能正逐步退出，但行业整体供需失衡格局尚未根本性改善，各环节产品价格维持低迷，企业经营压力显著。

隆基绿能预计上半年归母净利润亏损34亿元至38亿元，上年同期亏损25.69亿元，亏损幅度同比进一步扩大。公告称，受新能源消纳不足及去年同期抢装高基数等多重因素影响，国内上半年新增光伏装机阶段性大幅回落，公司组件销量和收入同比下降，开工率不足，毛利率较低，叠加联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失等影响。

TCL中环预计上半年归母净利润亏损30亿元至33亿元，较上年同期42.42亿元亏损减亏22.2%至29.3%。其中一季度实现归母净利润-16.5亿元，二季度预计-16.5亿元至-13.5亿元。

晶澳科技预计上半年归母净利润亏损24亿元至29亿元。晶澳科技将亏损原因归结为光伏主产业链各环节供需失衡导致行业竞争持续加剧，叠加出口退税政策取消后新增一定税负成本，同时国际贸易摩擦加剧。

爱旭股份预计上半年归母净利润亏损6.8亿元至7.9亿元，上年同期亏损2.38亿元，同比增亏约186%至232%。弘元绿能预亏5.9亿元至6.9亿元。协鑫集成预亏3.2亿元至4.5亿元。双良节能预亏6.6亿元至8.05亿元。

此外，晶科科技预计上半年归母净利润亏损1.77亿元至2.46亿元，同比由盈转亏。

二、亏损根源：三重压力叠加共振

光伏龙头集体预亏的背后，是多重因素叠加共振的结果。

第一重压力：装机断崖式下滑。 2026年1—5月，国内光伏新增装机仅59.59GW，同比骤降约70%，其中5月单月新增装机仅8.68GW，同比暴跌91%。消纳约束与去年抢装高基数双重因素，导致上半年新增光伏装机阶段性大幅回落。

第二重压力：价格跌穿现金成本。 光伏产业链各环节产品价格持续低迷，硅料从2025年初的高位暴跌至32元/kg左右，组件价格跌破0.7元/W关口。价格持续低于成本线，导致企业“生产越多亏损越多”，产能利用率普遍不足40%。

第三重压力：政策与贸易双重夹击。 4月1日起光伏产品出口退税全面取消，新增了企业的税负成本；国际贸易摩擦持续加剧，个别海外订单因地缘冲突触发履约索赔；人民币升值带来的汇兑损失进一步侵蚀利润。

三、分化初现：减亏信号与逆境突围

在集体亏损的阴霾中，部分企业已出现边际改善的迹象。

TCL中环是三大龙头中唯一实现亏损同比明显收窄的企业。公司硅片业务非硅成本同比下降超13%，电池组件业务收入同比增长近40%，其中二季度收入占光伏业务收入比重超过50%，BC及半片等高效产品出货占比超过15%，组件海外出货约2GW，较去年同期提升4倍。适度“一体化”和全球化战略已取得实质进展。

隆基绿能方面，面对行业困境，公司正大力推进光伏业务全面BC化，ACM（纳米合金矩阵式接触）电池已实现规模化投产。公司同时加快光储协同布局，推出“LONGi ONE”全场景光储一体化产品。

通威股份则依靠饲料业务海内外协同发力贡献利润，半导体材料业务上半年收入预计超30亿元，打造第二增长曲线。

然而，多位业内人士对实际扭亏持谨慎态度，认为行业盈利修复节奏仍取决于国内装机回暖、海外需求增量以及产业链产能出清进度。

四、展望：产能出清仍是主旋律

值得警惕的是，若下半年未能实现年度业绩扭亏，三家光伏龙头将同步陷入连续三年亏损的困局。新版光伏能效国标落地后，大量高能耗低效产能“僵而不退”，行业去产能周期仍在持续。

从招投标市场看，二三线企业报价已普遍跌破0.7元/W，低价触及0.67至0.69元/W。行业竞争之惨烈可见一斑。产能出清尚未完成，价格战仍在继续，光伏行业的“寒冬”远未结束。

不过，正如行业分析人士所指出的，企业抗风险能力已出现明显分层：一体化龙头依靠全产业链配套、海外长单、N型高效产品溢价实现减亏；主动关停老旧产线、加速BC技术转型的企业，亏损收窄速度显著快于固守老旧产能的厂商。海外布局正成为核心护城河——海外组件、储能产品毛利率远高于国内，海外渠道完善的企业抗周期优势凸显。

2026年的光伏中报季，注定是行业集体“失血”的悲歌，也是新旧动能转换的分水岭。当“低价换市场”的游戏再也玩不下去，真正的竞争力——技术、品质与全球化布局——正在成为穿越周期的唯一通行证。

注： 本文数据截至2026年7月17日，来源于各上市公司公开披露的业绩预告、中国证券报·中证网、证券之星、东方财富网及公开媒体报道，仅供参考，不构成投资建议。