装机、价格、业绩三杀：2026年上半年电力行业深度复盘

发布时间： 2026年7月30日

来源： 本网综合

一、装机概况：全国总装机突破40亿千瓦，风光合计占比逼近50%

国家能源局7月22日发布的数据显示，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量达40.4亿千瓦，同比增长10.8%。上半年全国新增发电装机容量1.587亿千瓦。

从各类电源装机结构来看：

风电与光伏合计装机已达19.5亿千瓦，在全国电力总装机中的占比达到48.3%。煤电装机占比已从2010年的61%下降至2026年5月的32%。中国光伏行业协会预计，年内光伏装机规模将首次超过煤电，成为我国第一大电源。

截至2026年5月底，风电、光伏累计装机规模分别达到6.79亿千瓦和12.74亿千瓦。

二、上半年新增装机：风光增速大幅放缓，火电进入投产高峰

2026年上半年，全国新增发电装机容量1.587亿千瓦，同比减少1.41亿千瓦。其中：

• 光伏新增72.07GW，同比下降66%

• 风电新增38.62GW，同比下降26.5%

• 风光合计新增110.69GW，同比下降58.5%

• 火电新增38.36GW（2025年同期25.8GW），同比大幅增长

• 水电新增6.0GW（2025年同期3.9GW），其中抽水蓄能新增较多

对比2025年上半年光伏212GW的抢装高基数，今年上半年72GW的数据看似惨淡，但中国光伏行业协会原秘书长王勃华指出，2026年上半年装机量实际上高于2021—2024年上半年的平均水平，各月装机量在过去五年间处于中位水平，波动相对平缓。他认为这是“理性回归”而非趋势逆转。

6月单月出现了明显修复信号：6月风电新增13.57GW（同比增长163%、环比增长258%），光伏新增12.48GW（环比增长43.8%），风光合计新增26.05GW（同比增长33.5%、环比增长108.9%）。

三、新能源消纳压力凸显，利用率持续走低

装机增速放缓的背后，是日益严峻的消纳矛盾。2026年1至3月，全国光伏和风电利用率均降至92%以下，连续三年下降，逼近90%的最低利用率红线，部分地区光伏利用率甚至不足85%。全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低113小时。消纳问题在当前阶段更多是经济性而非技术问题，需通过调节能力以经济代价来解决。

新能源电价市场化改革是装机放缓的另一推手。2025年2月发布的“136号文”要求新能源项目全部进入电力市场，项目收益率不确定性上升，投资决策趋于审慎。对比“136号文”生效前后各12个月的数据，光伏和风电新增装机量分别下降55%和9%。

四、产业链：产量全面收缩，价格“阶梯式下跌”

制造端同样经历深度调整。2026年上半年：

• 多晶硅产量53.8万吨，同比下降9.8%

• 硅片产量293GW，同比下降7.3%

• 电池片产量260.7GW，同比下降21.9%

• 光伏组件产量201.3GW，同比下降35.1%

价格端呈现“阶梯式下跌”。2026年7月相较1月，多晶硅价格大跌42.3%，硅片下跌28.7%，电池片下跌27.7%，仅组件价格小幅上涨3%。多晶硅致密料均价从年初的52元/kg跌至7月初的32.5元/kg，跌幅近四成。组件招标价已跌破0.7元/W。

五、企业业绩：主链集体失血，亏损面持续扩大

产业链量价齐跌直接反映在企业财报上。据不完全统计，21家光伏上市公司合计预亏160亿元以上；16家主产业链企业预亏166亿至194亿元；27家企业陷入亏损，行业亏损面超58.7%。

亏损最严重的企业：

• 通威股份预亏48亿至54亿元

• 隆基绿能预亏34亿至38亿元

• TCL中环预亏30亿至33亿元

• 晶澳科技预亏24亿至29亿元

• 天合光能预亏1.8亿至3.6亿元

分化信号也已显现：逆变器和辅材赛道表现相对坚挺。德业股份上半年净利润预计26.68亿至27.28亿元（同比+75%）；光伏胶膜龙头福斯特净利润同比增长75.35%。

六、出口：逆势增长24.3%，多元化格局成型

内需承压之际，出口成为产能消化的关键驱动力。2026年上半年，光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约171.83亿美元，同比增长24.3%。

其中组件出口量虽下降2.5%，但出口额逆势提升14%，为2023年下半年深度调整以来首次出现。电池片出口增长最为显著，同比增长36.8%。

区域格局持续优化：

• 欧洲仍是我国组件出口最核心阵地

• 非洲市场扩容显著，增长潜力凸显

• 印度尼西亚成为上半年第一大电池片出口市场

• 印度成为上半年第一大硅片出口市场

七、“十五五”可再生能源规划锚定长期方向

7月23日，国家发改委、国家能源局正式发布《可再生能源发展“十五五”规划》。

核心目标：2030年风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上、发电量占比达到30%。“十五五”期间风光新增装机9.6亿千瓦，年均1.92亿千瓦。

可靠替代首次量化：抽水蓄能2030年装机目标从1.2亿千瓦上调至1.6亿千瓦；全国风电光伏平均置信出力2030年达8%（风电约11%、光伏约6%）；迎峰度夏度冬晚高峰风光电量占比达20%以上，较当前提高约10个百分点；“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上。

规划首次将置信出力和可靠替代能力作为量化指标，标志着光伏行业发展逻辑从“规模扩张”全面迈向“可靠替代”。

八、2026年展望：全球装机预计612GW

中国光伏行业协会预计，2026年全球光伏新增装机将达612GW，同比下降8%。中国市场阶段性调整将显著影响全球总量，其他市场受电网拥堵、弃光限电和负电价等因素影响，装机推进节奏将放缓。申万宏源预计全年光伏新增190—210GW；彭博新能源财经预计下半年大基地项目集中并网，年内光伏装机有望达250GW。

从更长期看，多家机构预计2027年起装机将恢复增长。2030年全球光伏新增装机预计将攀升至864GW。

2026年的光伏行业，正站在从“规模狂奔”到“价值竞争”的历史转折点上。