道达尔能源双线出击：收购壳牌4GW欧洲绿能业务，同时向KKR出售50%资产组合
发布时间： 2026年8月4日
来源： 本网综合
2026年8月3日，法国能源巨头道达尔能源（TotalEnergies）宣布在欧洲完成两笔重磅可再生能源交易。一方面，道达尔与壳牌签署协议，收购其在欧洲的全部陆上可再生能源业务；另一方面，道达尔向全球投资机构KKR管理的一家保险账户出售一个已开发可再生能源资产组合50%的股权。两笔交易合计涉及5.2GW的可再生能源资产，预计均于2026年内完成交割。
一、收购壳牌：4GW资产包，巩固四大欧洲市场
道达尔能源与壳牌签署的收购协议涵盖壳牌在欧洲的全部陆上可再生能源业务。该资产包总规模达4GW，具体包括：
交易完成后，该资产组合将由道达尔能源100%全资持有。预计交易将于2026年底前完成，尚需获得相关监管机构批准。
壳牌自瓦埃尔·萨万三年前出任首席执行官以来，战略重心逐步撤出可再生能源赛道，持续缩减低碳领域投资，转而专注于上游油气业务与能源交易板块。上周壳牌公布财报显示，受能源价格走高和液化天然气交易业务强劲推动，其二季度净利润同比增幅超一倍，创下史上第二高盈利水平。壳牌表示，未来电力业务将聚焦为大型企业客户提供综合能源方案，结合可再生电力与化石能源发电项目以降低供电间歇性。
对道达尔而言，此次收购“补充了公司在四个关键市场的发电业务”——意大利、荷兰、英国和西班牙均为道达尔综合电力战略在欧洲的重点部署区域。道达尔能源天然气、可再生能源及电力总裁Stéphane Michel表示：“收购壳牌在欧洲的陆上可再生能源资产，将强化我们在欧洲多个关键放开管制市场的发电地位”。
二、出售给KKR：18亿欧元估值，1.2GW成熟资产组合
在收购壳牌资产的同时，道达尔能源向KKR管理的一家保险账户出售一个已基本开发的1.2GW陆上太阳能及风能资产组合50%的股权。
该资产组合的企业价值为18亿欧元（约合19.6亿美元）。资产分布在德国、西班牙、法国和波兰。这些资产所生产的电力已出售给第三方，或将由道达尔能源负责销售。交易完成后，道达尔能源将保留50%股权并继续负责运营。
这种“部分减持”（farm-down）模式是道达尔能源可再生能源业务的一贯策略：在项目达到成熟开发阶段后引入财务合作伙伴，变现部分投资、回收资本，同时保留对资产的运营权和未来收益的持续敞口。公司以此释放资金用于新项目开发，在不增加等量资本需求的前提下加速可再生能源扩张。Michel表示：“与KKR的协议再次证明我们有能力落实可再生能源商业模式，以实现综合电力业务于2030年前达到12%的平均资本回报率目标”。
三、交易完成后：欧洲组合近10GW，全球超37GW
两笔交易完成后，道达尔能源在欧洲的可再生能源资产组合将达到近10GW的已投产或在建装机容量，另有27GW项目处于开发阶段。
从全球来看，截至2026年6月底，道达尔能源全球可再生能源总装机容量已超过37GW。公司目标是到2030年实现净发电量超过1000亿千瓦时（100TWh），综合电力业务平均资本回报率达到12%。
此次收购还与道达尔能源与捷克公用事业公司EPH合资企业TTEP的灵活天然气发电业务形成互补——尤其在意大利、荷兰和英国。将间歇性的太阳能与风力发电与可调度天然气电厂搭配，使道达尔能源能够销售稳定的电力合约，在放开管制市场中获取溢价定价。
四、行业启示：欧洲可再生能源市场加速整合
两笔交易的达成，折射出欧洲可再生能源市场正在经历的深刻变革。
壳牌的退出与道达尔的扩张正在重塑欧洲清洁能源的竞争格局。一方面，壳牌持续撤出低碳投资、回归油气核心业务；另一方面，道达尔能源通过“收购扩容+资产变现回笼资金”的模式加速推进欧洲综合电力战略。规模及获取灵活发电的能力，正日益决定哪些参与者能赢得长期电力合约。
KKR的入局则印证了私募资本对运营中可再生能源基础设施的兴趣持续升温。在欧洲开发商面临涡轮机和太阳能板成本上升及融资条件收紧的背景下，通过引入财务合作伙伴实现资本循环的结构日益盛行。1.2GW组合18亿欧元的企业价值意味着每兆瓦约150万欧元，为欧洲同类太阳能和风电交易提供了可参照的定价基准。
道达尔能源的双线出击证明：在欧洲可再生能源市场从“装机竞赛”迈入“资产运营”新阶段之际，具备资本调配能力、运营经验和灵活发电资产组合的综合性玩家，正在获得越来越明显的结构性优势。
注： 本文数据截至2026年8月4日，来源于道达尔能源官方新闻稿、东方财富、观点网、搜狐及公开媒体报道，仅供参考，不构成投资建议。